去年纸价暴涨,赚钱的居然是ld乐动体育企业?

分类:行业资讯 2018-02-26

导读刚刚过去的2017年,ld乐动体育业、造纸业的收成如何?在纸价跌宕、环保施压的情况下,传说中的市场回暖是确有其事,还是镜花水月? 下面一起来看看吧!

 广而告之 

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 01 ld乐动体育业、造纸业成绩单的三个“意外”

126日,国家统计局公布了2017年全国规模以上工业企业的营收和利润情况。

“ld乐动体育和记录媒介复制业”(简称“ld乐动体育业”)规模以上工业企业,交出了一份相当不错的成绩单:实现营收8163.1亿元,同比增长6.5%;利润总额558.7亿元,同比增长6.9%利润增速比营收快了0.4个百分点,增产又增收,一举扭转圈内企业多年来“增产不增收”的尴尬局面。单就利润总额增速来看,2017年甚至创出了近三年的新高。

2014-2017年ld乐动体育业规模以上工业企业营收和利润总额增长率变化

这样的转变出现在纸价大幅波动,圈内老板备受煎熬的2017年,着实令人意外。考虑到规模以上工业企业在ld乐动体育业总营收中的占比超过60%,也就完全有理由相信:2017年,ld乐动体育市场回暖所言不虚。

当然了,ld乐动体育圈的业绩增长再亮眼,还是没办法跟造纸行业比。2017年,“造纸和纸制品业”(简称“造纸行业”)规模以上工业企业实现营收15413.1亿元,同比增长13.7%;利润总额1028.6亿元,同比增长36.2%。利润增速比营收高出了22.5个百分点,这才叫“小增产大丰收”。

不过,对比造纸业、ld乐动体育业规模以上工业企业的统计数据,发现了三个“意外”。

一是造纸行业的营收没有想象中增长快。回首2017年,各位老板觉得纸价涨幅有多大?多了不敢说,百分之二三十没问题吧?如果达到这一涨幅,只要造纸行业的产量不下降,营收增幅就至少不会低于20%,可实际上只有13.7%

二是造纸行业的利润率没有想象中那么惊人。2017年,造纸行业规模以上工业企业利润总额增速比营收高出22.5个百分点,部分上市公司利润翻了一两番,那造纸行业的利润率是多少呢?规模以上工业企业的整体水平是:8.25%2017年,ld乐动体育业规模以上工业企业的利润率是7.93%

三是纸价跌宕并没有拉低规模ld乐动体育企业的利润率。纸价上涨一度让圈内老板压力重重,并且确有企业因无法快速实现价格传导陷入亏损或利润下滑。但从整体上看,2017年ld乐动体育业规模以上工业企业利润不降反升,利润率比2016年提高了0.96个百分点。对一个行业来说,这样的增幅相当可观。

 02 造纸业、ld乐动体育业的利润率曲线 

在各纸种价格大幅波动、屡屡创出近年新高的情况下,造纸行业的业绩上扬在情理之中,而ld乐动体育业的利润率不降反升就有些让人闹不懂了。

因为在造纸、ld乐动体育及下游客户的产业链关系中,ld乐动体育企业的地位相对弱势,无论是面对集中度更高的造纸厂,还是规模通常更大的下游客户,议价能力都不是很强。在这一轮近乎史无前例的纸价波动中,ld乐动体育厂通常也被认为受创最深。

可产业经济的运行就是这样出人意料。由此是不是可以推论:纸价上涨对ld乐动体育业的利润完全没有影响呢?好像也并非如此。

将国家统计局的相关统计数据分解到每个月后发现:造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业在营收走势高度相似的同时,利润总额曲线却呈现出更多的负相关。

先来看营收。去掉1-2月的合计值,可以发现,造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业营收的高点均出现在6月份,分别为1455.4亿元、843.3亿元;低点均出现在11月份,分别为984.1亿元、602.9亿元。从环比走势来看,1-7月和11-12月,两个行业均同涨同跌,只是在8-10月三个月表现相反。

2017年造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业营收走势(单位:亿元)

再来看利润总额。同样去掉1-2月的合计值,造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业利润总额的环比走势呈现正相关的只有3个月:6月、8月和9月,4-5月、7月、10-12月均表现为负相关。

尤其是最后三个月,造纸、ld乐动体育业利润总额的负相关性表现得十分明显:10月,造纸行业利润总额环比上升12.51%,ld乐动体育业环比下降6.46%11月,造纸行业下降22.06%,ld乐动体育业上升15.58%12月,造纸行业上升10.06%,ld乐动体育业下降14.33%

2017年造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业利润总额走势(单位:亿元)

造纸、ld乐动体育业营收的正相关很好理解,纸价上涨在直接带动造纸企业营收增长的同时,也会触发ld乐动体育企业的涨价动力,尤其是在涨幅过大的情况下。两者利润总额负相关大于正相关也好理解:ld乐动体育企业将纸价波动向下传导需要时间,这个时间差便会表现为负相关。

营收、利润总额表现如此,两个行业的利润率曲线又如何呢?我们发现一个看似“矛盾”的现象:在多数月份表现为负相关的同时,两个行业全年的利润率走势表现为高度的正相关。

如下图所示:1-3月,造纸行业规模以上工业企业利润率略高于ld乐动体育业。4-6月,ld乐动体育业利润率拉升,且显著高于造纸行业,这一段时间发生了什么?纸价快速回调,处于全年低点。

2017年造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业利润率走势

进入下半年,ld乐动体育业、造纸行业利润率近乎同步出现快速提升,表现为高度的正相关,直到11月达到全年高点。

这一时间段又发生了什么?纸价突破前期高点,快速上扬,并在10月底达到全年峰值,然后在11月大幅下跌。

ld乐动体育业利润率在11月创出高点9.72%,便受益于产品报价相对于纸价调整的延后效应。

 03 纸价上涨为什么反而推高了ld乐动体育业的利润率? 

说来很有意思:造纸、ld乐动体育业规模以上工业企业在利润总额月度、短期负相关的情况下,全年利润率走势在大形态上表现为高度的正相关。

纸价的快速上涨为什么没有拉低,反而推高了ld乐动体育企业的利润率?其中一个很大的可能是:与本轮纸价上涨的特点有关。

从整体上看,这一轮纸价波动在整体向上的大势之下,表现为快涨快跌,短期涨幅令圈内老板错愕而无法承受。这就在事实上将ld乐动体育厂带进了“置之死地”的处境。

道理很简单,如果纸价上涨5%,ld乐动体育厂老板算算账,少赚点还能撑过去,可能就不跟客户谈了。毕竟,在客户面前,大多数ld乐动体育厂本来就没有太多话语权,谈好的价格要涨上去并不容易。但如果纸价短期上涨百分之二三十,甚至更高,即使把ld乐动体育厂的加工费都搭进去还要赔本呢?那当然只有跟客户重新谈了,因为ld乐动体育厂老板想赔也赔不起。

2017年,很多圈内老板实际上都处于这样一种状态。纸价的快速、大幅上涨,逼迫ld乐动体育厂必须跟客户重新议价,并且整个行业在涨价的问题上达成了阶段性的一致。这自然有利于ld乐动体育厂,在某种程度上重新获取丢失已久的定价权,进而带动整个行业利润率的提升。

同时,纸价大幅波动还给一些圈内老板提供了“火中取栗”的机会。如果ld乐动体育厂的资金实力足够雄厚或在采购中的话语权足够强悍,且对纸价走势判断精准,进而在低位时锁定纸价或储备一定库存,就有可能在纸价走高的情况下获取额外的利润。

当然了,2017年ld乐动体育业规模以上工业企业利润率不降反升,是各种复杂因素相互作用导致的综合结果,而不仅仅与纸价相关。比如,贯穿2017年始终的环保风暴,正在潜移默化地改变ld乐动体育业的产业格局。

在各地由于环保督查、环保治理导致的停限产中,大型ld乐动体育厂虽然也屡屡“中枪”,被列入停限产名单,甚至罚款、关厂,但从整体上看,中小ld乐动体育厂受到的影响更大,这会促进业务资源向大型ld乐动体育厂集中。

同时,在以北京为代表的京津冀地区,由于持续的环保高压和企业外迁重建压力,中小ld乐动体育厂被停限产的情况更多,淘汰退出市场的速度更快。这在一定程度上带来了ld乐动体育产能的阶段性、区域性供给不足,让出版社等下游客户感受到了已经多年未见的有活没人干的压力。在这种情况下,大型ld乐动体育厂的议价能力自然能得到提升,利润率也就更有保证。

不管怎样,2017年已经成为历史,2018年新征程已经开启。幸福来源于奋斗,新的一年大家撸起袖子加油干,ld乐动体育企业的明天一定会更好!

整理来源:ld乐动体育企业家,华印纸箱。